科技创新已成为当下经济增长的核心驱动力,如何打通金融活水流向科创领域的堵点,以体系化的金融手段为全链条科技创新赋能?
“更加包容的创新市场,以及更加活跃的企业创业投资,将共同构成一个良好的生态系统,助力金融工具支持科技创新,让中国继续大力发展新质生产力,在中美竞争和博弈中立于不败之地。”北京大学光华管理学院院长、北京大学博雅特聘教授田轩表示。
6月26日,在第一财经主办的“数智赋能 价值共生”2026证券基金业财富管理生态智享大会上,田轩提到,当前加快培育和发展新质生产力,依托科技创新拓展新的经济增长空间,已成为经济发展的核心任务。以金融手段激励科技创新,一是要创造更加包容的创投市场,二是让企业创业投资(CVC)更加活跃。

结合GDP增速,他提到,此前几年GDP增速目标普遍设定在5%左右,今年两会则设定了4.5%-5%的经济预期目标。“现在我们的经济发展已经进入到中高速增长阶段,这也是为什么我们必须要发展新质生产力(的原因),要用科技创新找到新的经济增长的空间。”他说。
但科技创新并非易事,在田轩看来,难点体现在三方面。第一,科技创新周期长,需要漫长投入,相关成果的产出也并非一蹴而就;第二,不确定性大,创新是对未知路径的探索,是一系列偶然因素的叠加,很难预先计划创新;第三,科技创新失败率高。
如何应对以上难题,以金融手段赋能科技创新?田轩提出两大举措。
首先,要创造更加包容的市场,这种包容性一方面体现在,对年轻、进取、有想象力、特立独行的超级创业者给予包容;另一方面体现在对投资机构更加包容,例如拉长存续期,优化考核机制等。
“对政府引导基金、政府投资平台而言,因为考核机制等各种各样的评价体系,这些机构可能没有办法真正地投早、投小、投长、投硬科技,而更多是投后期的项目。”他举例提到。
其次,要有更加活跃的企业创业投资(CVC)。田轩解释称,CVC不同于传统的风险投资。“传统的风险投资是要到LP那里募资,CVC不需要,它实际上是企业的二级部门,资金来源是背后的母公司的股权投资。”他说。
他进一步提到,CVC作为企业战略投资,投资目的不仅仅是为获得财务回报,更多的是出于战略发展的考量,以帮助企业形成上下游产业链的布局和“护城河”。
在田轩看来,更加包容的创新市场,以及更加活跃的企业创业投资,将共同构成一个良好的生态系统,助力金融工具支持科技创新。
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周楠
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